Chứng khoán phái sinh đang chịu ảnh hưởng từ diễn biến của thị trường cơ sở tác động, Các hợp đồng tương lai đóng cửa phân hóa nhẹ. Bên cạnh đó, thanh khoản thị trường phái sinh lại đang tăng khá trong phiên này. Nguyên nhân không đâu khác chính là do sự thận trọng trên cơ sở đã thu hút nhà đầu tư tham gia nhiều hơn và sự biến động của thị trường phái sinh. Các NĐT chờ đợi thêm các phiên xác nhận xu hướng của chỉ số cơ sở để xem xét tăng, giảm vị thế này. Để hiểu hơn về các nhân tố gây ảnh hưởng đến thị trường phái sinh, mời các bạn tham khảo bài viết “Chứng khoán phái sinh cần thời gian để chỉ số cơ sở xác định rõ xu hướng” để hiểu rõ hơn.
Diễn biến kết quả của HĐTL diễn ra như thế nào?
Trên thị trường phái sinh phiên giao dịch ngày 28/7; các hợp đồng tương lai diễn biến phân hóa với biên độ nhẹ. Diễn biến giằng co của thị trường cơ sở là nguyên nhân khiến các hợp đồng đóng phiên trong tình trạng này. Theo đó, hai hợp đồng ngắn hạn duy trì sắc xanh, tăng +2,0 điểm và +2,5 điểm; trong khi hai hợp đồng dài hơn giảm điểm -4,9 điểm và -5,8 điểm. Chỉ số VN30 giảm nhẹ -2,35 điểm.
Diễn biến của chỉ số cơ sở kéo theo trạng thái giằng co trên thị trường tương lai; tuy nhiên trong một phiên giao dịch mà bên Long vẫn chiếm ưu thế hơn; VN30F2108 vẫn kết phiên tăng giá (+2,5 điểm). Qua đó đưa hợp đồng này quay lại với trạng thái chênh lệch dương (+0,3 điểm) với chỉ số cơ sở.
Thanh khoản thị trường phái sinh có kết quả ra sao?
Thanh khoản thị trường phái sinh lại có phiên cải thiện khá tốt trong bối cảnh thị trường giằng co và thị trường cơ sở chưa rõ xu hướng. Theo đó, tổng khối lượng giao dịch của các hợp đồng đạt 315.204 hợp đồng. Tính riêng VN30F2108 đạt mức 314,6 nghìn hợp đồng. Nếu tính bình quân phiên trong tháng 7, khối lượng giao dịch bình quân đạt khối lượng giao dịch 284.100 hợp đồng/phiên, tăng mạnh +36% so với tháng 6.
Theo các chuyên gia của SSI Research, để bên Long hoặc bên Short có thể xem xét gia tăng vị thế, cần chờ đợi các phiên xác nhận xu hướng của chỉ số cơ sở. Nếu như VN30 hình thành các nhịp tăng điểm mạnh, vượt qua kháng cự gần 1.430 điểm đi cùng với sự cải thiện mạnh của thanh khoản, nhiều khả năng VN30 quay lại với đà tăng và đây là giai đoạn bên Long có thể tăng vị thế mở mới.
Chỉ số VN30 trên thị trường
Ở chiều ngược lại, nếu chỉ số cơ sở hình thành các nhịp giảm điểm phá vỡ trạng thái tích lũy hiện tại, đi cùng với khối lượng lớn, khi đó VN30 sẽ cần thêm thời gian để tìm kiếm điểm cân bằng. Bên Short sẽ có cơ hội gia tăng mức sinh lời theo kịch bản này.
Trên thị trường cơ sở, chỉ số VN30 hình thành trạng thái giằng co quanh tham chiếu; trước khi kết thúc phiên tại mức 1.407,5 điểm (- 0,17%). Trên đồ thị kỹ thuật, VN30 thu hẹp dần độ biến động trong thời gian gần đây; đồng thời tích lũy với khối lượng thấp. Thanh khoản trên VN30 đạt 136 triệu đơn vị trong phiên 28.07; thấp hơn đáng kể so với bình quân 20 phiên gần nhất (240,2 triệu đơn vị).
SSI Research dự báo, chỉ số VN30 nhiều khả năng cũng chỉ đang nằm trong một quãng nghỉ; trong xu hướng giảm điểm ngắn hạn kể từ vùng đỉnh 1.550 điểm. Vì vậy, vẫn còn rủi ro chỉ số VN30 sẽ tiếp tục điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1.400 – 1.330 điểm trước khi xác định xu hướng tiếp theo./.
Một số phương pháp nghiên cứu dành cho nhà đầu tư lúc này
Xem xét các nghiên cứu đã được thực hiện, đối với các nhân tố ảnh hưởng đến TTCK phái sinh; bài viết đề xuất mô hình gồm 5 nhóm nhân tố; trong đó, các nhóm nhân tố trong giả thiết từ H1 đến H5 là biến độc lập; và 1 nhóm nhân tố H6 là biến phụ thuộc. Các giả thiết của mô hình được trình bày cụ thể ở bảng 1. Thang đo và độ tin cậy của các biến được đánh giá bằng hệ số Cronbach’s Anpha; và phương pháp phân tích nhân tố EFA. Các phân tích trên được thực hiện với sự hỗ trợ của phần mềm SPSS phiên bản 16.
Phương pháp lấy mẫu thuận tiện được sử dụng trong nghiên cứu này. Thang đo Likert với dãy giá trị từ 1 đến 5; được sử dụng để đo lường cảm nhận của đối tượng khảo sát đối với các yếu tố ảnh hưởng đến hình thành và phát triển TTCK phái sinh. Bảng câu hỏi được xây dựng sau quá trình phỏng vấn trực tiếp đối với các chuyên gia trong lĩnh vực thị trường tài chính;, TTCK, để đảm bảo là phù hợp với nghiên cứu này.
Trong số bảng câu hỏi được gửi trực tiếp là 226 người; nhận được phản hồi đầy đủ là 221 người (tỷ lệ 97,78%). Trong đó, nhà đầu tư có tìm hiểu các công cụ phái sinh là 87%; và phương tiện sử dụng để tìm hiểu về công cụ 100% là mạng internet. Số lượng đối tượng khảo sát có nhu cầu tự đào tạo; tham gia các khóa học về các công cụ phái sinh và TTCK phái sinh là 78%. Số còn lại 22% là chưa có nhu cầu.