Sau khi kết thúc phiên, VN-Index quay trở lại với vùng thấp nhất điểm của hôm qua. Trong phiên dịch ngày 14/07/2021, Basis hợp đồng VN30F2107 đảo chiều và đạt giá trị âm 1.03 điểm và các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm. Điều này cũng đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index. Mặt khác, vào ngày 15/07/2021 hợp đồng VN30F2107 sẽ đáo hạn. VN30-Index có gì thay đổi? Hợp đồng VN30F2107 đáo hạn ra sao? Sẽ có tất cả trong bài viết “Chứng khoán phái sinh Ngày 15/07/2021: Đáo hạn phái sinh”.
Các diễn biến của hợp đồng tương lai
Tổng quan thị trường ngày 14/7/2021
Thị trường chứng khoán ngày 14/7 lại tiếp tục đà giảm; theo xu hướng đi xuống trong thời gian gần đây. Đầu tiên, thị trường xanh nhẹ làm nhà đầu tư kỳ vọng về sự hồi phục của thị trường. Tuy nhiên, ngay khi Vn-Index chạm đỉnh cao nhất trong ngày; cũng là ngưỡng kháng cự 1.305 điểm; chỉ số quay đầu đi xuống và bắt đầu hành trình dò đáy trong suốt phiên sáng. Thị trường chạm đáy tại 1.264 điểm vào phiên chiều; thì có lực cầu bắt đáy kéo bộ chỉ số tăng nhẹ trở lại tới cuối phiên.
Chốt phiên, chỉ số Vn-Index giảm 17,63 điểm về mốc 1.279 điểm tương đương giảm 1,36%. Trái lại, chỉ số HNX-Index lại kết phiên tại mốc 296 điểm; tăng nhẹ 0,14 điểm tương đương 0,05%.
Thanh khoản phiên hôm nay đã cải thiện hơn khi tổng giá trị khớp lệnh trên sàn HOSE đạt 19.324 tỷ, tăng tới 21,4% so với phiên hôm qua. Tuy vậy, giá trị khớp lệnh trên sàn HNX lại suy giảm khi chỉ đạt 2.006 tỷ, giảm 24%.
Những phiên điều chỉnh đúng là những phiên khối ngoại mua ròng. Khối ngoại phiên hôm nay đã mua ròng 325 tỷ chủ yếu nhắm vào HPG và VHM.
Phiên 14/7 chứng kiến áp lực bán tháo loạt cổ phiếu ngân hàng như TCB (-5.4%), TPB (-5.2%), STB (-4.5%), VPB (-3.9%), HDB (-3.8%), MBB (-3.2%) kéo thị trường đi xuống. Ngoài ra, cổ phiếu dịch vụ bán lẻ MWG (-4.9%), PNJ (-3.2%) tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực tới thị trường.
Diễn biến thị trường tại các phiên giao dịch
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/07/2021. VN30F2107 (F2107) giảm 2.62%, còn 1,409 điểm; VN30F2108 (F2108) giảm 2.22%, còn 1,412.90 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.72%, còn 1,418.90 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 2.52%, còn 1,406 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,410.30 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 7.96% và 8.80% so với phiên ngày 13/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 giảm 9.63% với 320,253 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2108 đạt 11,776 hợp đồng, tăng 86.30%.
Khối ngoại trở lại mua ròng sau 4 phiên bán ròng liên tiếp nhưng tổng khối lượng mua ròng chỉ đạt 896 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 14/07/2021; hợp đồng F2107 biến động giằng co quanh tham chiếu trong nửa phiên sáng trước khi bên bán khiến hợp đồng chìm sâu trong sắc đỏ. Sang phiên chiều, mặc dù bên mua đã trở lại giúp thu hẹp dần đà giảm trước đó; nhưng hợp đồng F2107 vẫn kết phiên ở mức khá thấp so với tham chiếu.
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2107 đảo chiều và đạt giá trị âm 1.03 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Định giá các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/07/2021; khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Kỹ thuật VN30-Index có xảy ra như thế nào?
Trong phiên giao dịch ngày 14/07/2021, VN30-Index tiếp tục điều chỉnh và phá vỡ ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%.
Khối lượng giao dịch vẫn ở mức thấp chứng tỏ các nhà đầu tư đang khá thận trọng. Bên cạnh đó, chỉ báo Relative Strength Index và chỉ báo MACD vẫn duy trì tín hiệu tiêu cực. Vì vậy, khả năng chỉ số tiếp tục điều chỉnh là khá lớn.
Vùng 1,330-1,370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%) đang là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số. Nếu vùng này bị phá vỡ hoàn toàn thì tình hình sẽ rất bi quan.
Khung giá hợp lý của hợp đồng tương lai trên thị trường trái phiếu
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/07/2021; khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.