Ngày 20/7, thị trường chứng khoán đã chứng kiến đà hồi phục khá tốt của thị trường cũng như sự tăng trưởng lại của các cổ phiếu nhóm ngành ngân hàng. Trong phiên dịch ngày 20/07/2021 cho thấy các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm. Điều đặc biệt hơn hết, Basis hợp đồng VN30F2108 tiếp tục dương và đạt giá trị 6.02 điểm. Qua đây có thể thấy rằng, nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index. Vì sao các nhà đầu tư lại lạc quan tới như vậy? Bài viết “Chứng khoán phái sinh ngày 21/07/2021: Nhà đầu tư đang lạc quan về tương lai, thị trường chứng khoán đang dần phục hồi” dưới đây sẽ giúp bạn hiểu về điều đấy.
Các diễn biến của hợp đồng tương lai
Tổng quan thị trường ngày 20/7/2021
Thị trường chứng khoán ngày 20/7 chứng kiến sự hồi phục mạnh mẽ; sau phiên bán tháo ngày hôm trước. Đầu phiên ATO, đà bán vẫn tiếp diễn làm thị trường ngập trong sắc đỏ; nhưng cổ phiếu vào vùng giá 1.230 điểm đã hấp dẫn lực cầu bắt đáy; đẩy bộ chỉ số xanh trở lại sau phiên ATO.
Tuy nhiên, đây lại là một pha bull trap khi Vn-Index vừa chớm xanh nhẹ đã vội; vã quay đầu đi xuống về vùng giá 1.230 điểm. Lực hồi ngay lập tức xuất hiện đưa bộ chỉ số quay ngược trở lại tham chiếu; nhưng vẫn không đủ khỏe để Vn-Index bứt phá mạnh mẽ. Vn-Index lại một lần nữa dò đáy trong sự thất vọng của nhà đầu tư. Chỉ khi Vn-Index chạm mốc đáy tại 1.225 điểm thì lực cầu bắt đáy lần này mới thực sự đủ lớn để đưa chỉ số tăng mạnh trở lại mốc tham chiếu.
Sau khi vượt tham chiếu, thị trường bứt phá một cách mạnh mẽ trước sự ngỡ ngàng của nhà đầu tư. Chỉ số Vn-Index kết phiên tại 1.273 điểm; tăng 29,78 điểm tương đương 2,39%. Ở chiều tương tự, chỉ số HNX-Index cũng tăng 9,05 điểm lên mốc 301 điểm; tăng 3,1% so với phiên hôm trước.
Diễn biến thị trường tại các phiên giao dịch
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/07/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 2.70%, đạt 1,405 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 2.69%, đạt 1,406.80 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 2.74%, đạt 1,405,10 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.23%, đạt 1,401.40 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,411.02 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 30.59% và 15.02% so với phiên ngày 19/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 16.36% với 358,081 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 781 hợp đồng, giảm 0.76%.
Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp nhưng tổng khối lượng bán ròng chỉ đạt 862 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 20/07/2021; hợp đồng F2107 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này chỉ được duy trì đến giữa phiên trước khi bên bán kéo hợp đồng chìm trong sắc đỏ. Sang phiên chiều, bên mua trở lại giúp hợp đồng leo dốc mạnh mẽ và đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 tiếp tục dương; và đạt giá trị 6.02 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Định giá các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ); sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Kỹ thuật VN30-Index có xảy ra như thế nào?
Trong phiên giao dịch ngày 20/07/2021; VN30-Index hồi phục ấn tượng khi rơi về gần đường SMA 100 ngày.
Mẫu hình nến gần giống Bull Sash chứng tỏ nhà đầu tư đã bớt bi quan và đang quay lại thị trường.
Nếu đà tăng này vẫn được duy trì; VN30-Index sẽ có cơ hội lấp đầy Falling Window được hình thành hồi đầu tuần; và test lại đường SMA 50 ngày.
Khung giá hợp lý của hợp đồng tương lai trên thị trường trái phiếu
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/07/2021; khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ); sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.