Theo nhận định thị trường chứng khoán, VN- Index đã có phiên giao dịch một cách bùng nổ về cả mặt điểm số lẫn thanh khoản sau qua trình hồi phục và giằng có tương đối lâu. Trong phiên giao dịch ngày 29/07/2021, Basis hợp đồng VN30F2108 mở rộng và đạt giá trị 3.55 điểm; Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm. Điều này cho thấy rằng, các NĐT đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30- Index đồng thời cũng sẽ là bước đệm để VN-Index bước vào tháng giao dịch mới hứa hẹn tươi sáng và hứng khởi hơn. Cùng Bbrez theo dõi bài viết Chứng khoán phái sinh Ngày 30/07/2021: Bùng nổ, VN-Index tiếp tục tăng điểm phiên cuối tuần sau đây để hiểu rõ hơn nhé.
Hợp đồng tương lai trên thị trường phái sinh có diễn biến như nào?
Tổng quan thị trường ngày 29/7/2021
Sau hai ba phiên giao dịch ảm đạm, thị trường chứng khoán ngày 29/7/2021 chứng kiến sự bứt phá mạnh mẽ. Ngay từ đầu phiên, sự hưng phấn của nhà đầu tư đã khiến sắc xanh lan tỏa khắp thị trường. Mặc dù sau đó có chút điều chỉnh nhẹ, Vn-Index sau đó vẫn tăng mạnh; và tích lũy tại vùng 1.290 điểm gần cuối phiên sáng.
Tuy vậy, thị trường lại cắm đầu đi xuống vào đầu phiên chiều. Nhiều nhà đầu tư với tâm lý lo sợ đã ngay lập tức thoát hàng; nhưng đây lại là một pha bear trap khi thị trường vừa rơi xuống vùng 1.285 điểm; đã ngay lập tức bật tăng rất khỏe trở lại về cuối phiên.
Chỉ số Vn-Index kết phiên tại 1.293 điểm; tăng 16,53 điểm tương đương 1,29%. Ở chiều tương tự, chỉ số HNX-Index cũng đạt 310 điểm; tăng 4,72 điểm tương đương mức tăng 1,54% so với phiên hôm trước.
Diễn biến thị trường phái sinh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/07/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 1.66%, đạt 1,431.10 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 1.49%, đạt 1,428 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1.32%, đạt 1,427.40 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 1.64%, đạt 1,429 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,427.55 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 15.39% và 14.69% so với phiên ngày 28/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 giảm 15.47% với 265,927 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 472 hợp đồng, tăng 34.09%.
Khối ngoại trở lại bán ròng; nhưng tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 29/07/2021 chỉ đạt 199 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 29/07/2021; hợp đồng F2108 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này liên tục được củng cố. Tuy giá hợp đồng bị điều chỉnh mạnh ở đầu phiên chiều; nhưng sự trở lại của bên mua một lần nữa giúp hợp đồng leo dốc mạnh mẽ. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày.
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 mở rộng và đạt giá trị 3.55 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Định giá các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/07/2021; khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ); sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Kỹ thuật VN30-Index được phân tích ra sao?
Trong phiên giao dịch ngày 29/07/2021, VN30-Index bật tăng và tiến lên test ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%. Nếu chinh phục được kháng cự này thì chỉ số sẽ có cơ hội hướng tới test đường SMA 50 ngày.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch duy trì ở mức thấp (dưới trung bình 20 phiên gần nhất). Điều này chứng tỏ dòng tiền của chỉ số đang khá yếu. Nếu trạng thái điều chỉnh mạnh diễn ra thì vùng 1,330-1,370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%) sẽ một lần nữa là hỗ trợ quan trọng cho chỉ số.
Định giá hợp đồng tương lai của thị trường trái phiếu
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/07/2021; khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn; với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Hợp đồng GB05F2203 hiện đang có mức giá hợp lý nhất nếu so sánh với các hợp đồng còn lại.