Tính đến thời điểm cuối tháng 6/2021 (Quý II/2021), dư nợ cho vay margin tại 51 công ty chứng khoán (chiếm >95% thị phần cho vay margin toàn thị trường). Tính đến tời điểm cuối Quý II/2021 mà FiinTrade theo dõi đã đạt 126,4 nghìn tỉ đồng. Trên hai sàn HoSE và HNX, FiinTrade ước đạt tỷ lệ này khoảng 6,7% tổng giá trị vốn hóa điều chỉnh, so với cuối quý 1 trước đó thì tương ứng mức tăng 1 điểm phần trăm. Vậy lý do gì mà phải gia tăng tỷ lệ sử dụng đòn bẩy sau 2 năm Covid-19 diễn ra trên TTCK? Cùng Bbrez tìm hiểu lý do qua bài viết “Thông tin chứng khoán: Tỷ lệ sử dụng đòn bẩy của TTCK Việt Nam lập đỉnh lịch sử” nhé.
Tỷ lệ sử dụng đòn bẩy trên TTCK Việt Nam chạm mức lịch sử
Theo thông tin từ FiinTrade Platform, tỷ lệ sử dụng đòn bẩy trên thị trường chứng khoán Việt Nam; chạm mức cao nhất trong lịch sử. Tỷ lệ này được tính toán bằng dư nợ margin trên tổng giá trị vốn hóa tính theo giá trị điều chỉnh cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float) trên HOSE và HNX; tại thời điểm cuối tháng 6 khoảng 6,7% – tăng 1% so với cuối quý I. FiinTrade cũng lưu ý rằng; dư nợ cho vay margin này chưa bao gồm giá trị cho vay 3 bên (thường gọi là kho).
Tại thời điểm cuối quý II/2021, dư nợ cho vay margin tại 51 công ty chứng khoán hiện; chiếm hơn 95% thị phần cho vay margin toàn thị trường – tăng 26% so với quý trước; tương ứng 126.400 tỷ đồng trong khi quy mô vốn hóa điều chỉnh tăng thấp hơn 10%.
FiinTrade nhận thấy, tỷ lệ này tăng dần đều kể từ quý II/2020 sau khi chạm mức cao 5,6% trong quý I/2020; chủ yếu do giá cổ phiếu giảm sâu khi dịch COVID-19 bắt đầu bùng phát ở Việt Nam.
Tỷ lệ đòn bẩy cho thấy có yếu tố rủi ro hiện hữu tới thị trường
Tỷ lệ đòn bẩy ở mức cao cho thấy có yếu tố rủi ro hiện hữu; nếu thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh mạnh. Tuy nhiên với thanh khoản hiện tại; thị trường chỉ cần 5,5 phiên giao dịch để có thể hấp thụ toàn bộ lượng margin này; giảm dần từ mức rất cao là 22,5 ngày trong quý IV/2019.
Điểm tích cực đó là lượng tiền chờ mua chứng khoán tại 51 công ty chứng khoán này; tăng 13.600 tỷ đồng so với quý trước đạt 70.200 tỷ đồng tại thời điểm cuối quý II/2021. Đây là mức cao nhất được ghi nhận từ trước đến nay; trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm vẫn duy trì ở mức thấp; và thị trường đang thiếu vắng kênh đầu tư phù hợp.
Trong khi đó, giá trị danh mục chứng khoán niêm yết của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán; vẫn duy trì tăng 13,5% so với quý trước trong quý II này.
Hạn chế margin, thận trọng xuống tiền khi thị trường giảm điểm
Trả lời báo giới về chiến lược đầu tư cho thời gian tới; ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư CTCK Maybank Kim Eng (MBKE) cho rằng; nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng danh mục đầu tư, đặc biệt là danh mục có margin nên giảm nhanh nhất có thể, và chuyển về tỷ trọng tiền ít nhất là một nửa danh mục. Các cơ hội đầu tư chỉ tới với người đang nắm giữ tiền; và quan sát được các dòng tiền chảy vào nhóm ngành tiềm năng trong thời gian tới.
Việc thị trường điều chỉnh không phải là cơ hội bắt đáy; mà cần phải theo dõi tín hiệu phục hồi rõ ràng từ những điểm xoay chiều mạnh của dòng tiền trên thị trường; quan sát các nhóm cổ phiếu tiềm năng hút tiền để có thể xuống tiền cho chính xác.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phát triển năng lực đầu tư, Công ty Chứng khoán VPS lại đánh giá; sẽ vẫn có cổ phiếu nắm giữ dài hơi và vẫn có những cổ phiếu không nên giữ trong ngắn hạn; hoặc giải pháp đứng ngoài thị trường cũng không phải là lựa chọn tồi trong giai đoạn hiện tại.
Đại đa số NĐT sẽ khó dự báo diễn biến thị trường diễn ra như thế nào trong ngắn hạn; việc đầu tư cổ phiếu như thế nào là thận trọng; an toàn hiệu quả mà lại tốn ít công sức hơn; vẫn nên là lựa chọn nên theo đuổi của các nhà đầu tư không chỉ giai đoạn thị trường điều chỉnh; mà kể cả giai đoạn thị trường tăng điểm.